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有色金属行业配置新能源和节能环保领域的制

2019-10-13 05:41:26来源:励志吧0次阅读

  有色金属行业:配置新能源和节能环保领域的"制度红利"品种

  1、LMEX价格指数周涨幅录得2.0%,与我们前期所判断的QE缩减预期已经部分计入了金属价格相符,但锡价由于印尼出口数据的好转而回落1.7%。

  印尼锡出口好转符合预期。如前所述锡锭出口的影响属于短期,随着ICDX注册会员的增加锡锭出口回暖实属必然。相较于此我们更关注粗锡出口限制在14年的执行情况。同样潜在受印尼影响品种还包括铝和镍,具体参见正文及我们上期周报内容。

  2、考虑到诸多不确定性(包括QE缩减进程、印尼出口禁令实施情况等),维持对期货交易品种的谨慎态度,仍关注来自于小金属及新材料板块的投资机会:

  赣锋锂业定增接近完成,利于进一步加强深加工领域。①公司在定增完成后,资金充足,在建项目陆续投产,业绩进入快速增长期。②同时,公司氢氧化锂产品已向三星和LG供样,在建氢氧化锂生产线调试稳定后开始向松下供样,公司电池级氢氧化锂产品已全面进入日韩电池企业供应链。

  天齐锂业修改定增方案。①天齐锂业包袱抛给了天齐集团,泰利森能够增厚业绩,公司最大催化剂依然在于等待锂盐价格的反弹。②方案对行业影响偏正面,对洛克伍德则更为积极。

  收储等政策措施不断迟于预期,12月份稀土价格或将继续承受来自贸易商前期囤货的抛压。但这具有两面性,若“政策组合拳”得以出台,否极亦将泰来,“收储+出口+需求”组合下的价格反弹有望再次推动稀土板块上行。

  3、投资建议:华创组合跑赢指数2.1个百分点,继续配置“制度红利”品种 继续推荐配置新能源和节能环保领域的“制度红利”品种,这也符合此次中央城镇化工作会议透露出的自然约束、生态文明、绿色环保等城市形态标签要求:

  赣锋锂业35%:①国家最稀缺的深加工型企业;②已率先进入全球新能源汽车锂电池原材料供应链,这将是未来行业最大的壁垒;③公司未来的成长空间将取决于全球新能源汽车发展的速度而非锂盐价格的上涨速度; 包钢稀土35%:①未来可能唯一的轻稀土标的,并将代表中国担当起抗衡Molycorp、Lynas稀土企业的重任;②垂直产业链初步成形;③在环保上开始大力投入;④临近年底,稀土政策可能逐步进入兑现期,且稀土板块已经过前期较大幅度调整; 贵研铂业30%:受益于汽车尾气排放标准提高,雾霾天气的加重及后续治理措施出台将催化公司股价。

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