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电气设备新时期的新能源汽车和电力体制改革荐7股

2019-08-15 11:38:17来源:励志吧0次阅读

电气设备:新时期的新能源汽车和电力体制改革 荐7股 2017-01-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

后补贴时代的新能源汽车新能源汽车后补贴时代开启。对于2017年的新能源汽车,我们仍然看好新能源汽车增长销量,我们预计将维持在40%左右的水平,行业盈利受量的增长和成本下降的影响基本保持稳定;同时,我们预计行业资源会向龙头企业快速集中,在后期国家推出一系列的准入门槛后,将对龙头企业进行背书,积分制等长效政策落地后,新能源车行业中长期成长逻辑及相关个股的龙头标的投资逻辑亦将随之清晰;技术进步依然是关注重点,会获得未来资金和政策的倾斜。由于2018年积分制的比例考核和2019年补贴退坡的影响,新能源汽车销量增加;由于积分制2018年的推行,企业的盈利也将获得提升,新能源汽车整体盈利盈利有望获得提升。我们推荐关注下游整车标的江淮汽车,上游弹性比较大的华友钴业和诺德股份等。

输配电价核定推动改革向前,看好国网旗下公司2017年1月4日,国家发改委颁布了《省级电网输配电价定价办法(试行)》(以下简称“办法”)。该办法的出台,规范了输配电价的核定办法,加快推进输配电价的核定进程,在一定程度上降低输配电的费用和用电成本,推动电力商品属性的还原。输配电价的核定在一定程度上会促进配网投资的加速,首先我们很早就提出在输配电价核定和增量配网放开的情况下,电网作为“理性人”有加快电网投资的积极性;其次,从文件中可以看到,政府对于电网投资的干预力度增加,投资有望向配网倾斜;再次,输配电价的核定也有利于确定增量配网稳定的收益,推动项目的建设和后续批次的申报等。我们认为,在输配电价核定推进和增量配网放开的情况下,国网旗下的设备公司有望受益于电网投资的加速和模式的创新,我们重点推荐许继电气,置信电气,涪陵电力,国电南瑞(停牌)。

除了风电装机还应关注什么风电行业除了装机量,我们还应该关注弃风限电的改善和行业结构的变化。我们预计,2017年风电行业装机量保持稳定增长,2016年的风电装机约为22-25GW,2017年的风电装机将在此基础上有约15%的增长,一方面2016年前三季度风电招标量约为24GW,预计全年超过 0GW是大概率事件;同时,后续电价的下调也会对风电开发商的装机有一定的促进作用。弃风限电边际改善,对于2017年来说,一方面基础设施建设的开展推动用电量增速保持稳定;另一方面,电能替代逐渐开展;同时,发电权交易也有利于可利用小时数的提升;行业集中度提升,根据我们的草根调研,龙头设备企业的市场有望在2017年超过 0%,市场份额逐步提升。

们能够看到在新的行业周期下,因为成本和制造水平的差异,一些小企业会逐步退出,大企业在规模效应和技术优势下市场份额逐渐提升,收入保持持续稳定的增长。我们重点推荐金风科技,泰胜风能和天顺风能。

风险提示:政策不达预期,新能源汽车销量不达预期

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