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信息科技业绩增幅有所改善防御仍是主基调

2019-08-15 11:41:07来源:励志吧0次阅读

信息科技:业绩增幅有所改善 防御仍是主基调 2011-05-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

计算机板块2010年度业绩严重低于预期2010年A股渤海计算机硬件板块归属于母公司所有者净利润同比增长16.44%;软件板块同比增长12. 1%;网络板块同比增长28.28%;远低于我们预期的硬件25%、软件27%、网络50%的增速。计算机板块业绩严重低于预期,股价具有很大的调整风险。

一季度业绩有所改善2011年1季度,A股渤海计算机硬件板块归属于母公司所有者净利润同比增长1.1%;软件板块同比增长 7.02%;网络板块同比增长21.75%;沪深 00同比增长2 .72%。一季度计算机板块业绩增幅有所改善,但总体来看,计算机硬件、软件板块行业代表性不高,行业资本化率偏低,上市公司经营状况要弱于我国行业整体的发展。因此,未来计算机板块还有很大的扩容空间。

估值溢价率仍有较大下调空间我们预计2011年计算机板块净利润增幅为21.5%,远低于Wind统计的60.91%的平均预期。截至5月4日,计算机硬件板块估值溢价率为1.78倍,软件板块估值溢价率为2. 5倍,自2002年以来硬件板块平均估值溢价率为0.9倍,软件板块平均估值溢价率为0.99倍,目前估值溢价率远高于历史平均水平,存在向下大幅修正的风险。

坚持防御的投资策略我们认为计算机板块中动态估值水平在 0倍以下,2011年净利润增速预期在 0%以上的投资品种是相对安全的。东华软件、海隆软件、卫士通、威创股份、广联达、榕基软件、新国都等个股基本符合这一范围。我们调高对海隆软件的投资评级至“推荐”,维持对东华软件、威创股份“推荐”的投资评级。建议投资者关注榕基软件和新国都,我们也将密切跟踪这两家公司的经营状况。

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