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银监会要求收紧信托风险敞口 “杨八条”内容法规化

2019-10-09 15:52:11来源:励志吧0次阅读

上周有消息称,办公厅向“各银监局、银监会直接监管的公司”下发了《关于信托公司风险监管的指导意见》(银监办发[2014]99号,下称“99号文”)。99号文明确提出,对信托公司要“坚持防范化解风险和推动转型发展并重的原则”,将“做好风险防控”和“明确转型方向”两个方面并列为两个部分。

分析认为,从市场环境上看,目前各类资管机构的竞争日益激烈,信托公司已经无法继续粗犷式发展抢占市场份额。而前期某些信托公司激进的展业行为导致目前项目风险较多,控制风险、确保不出现区域性风险和系统性风险成为了监管层最急迫的监管目标。

“杨八条”内容法规化

普益财富分析表示,2013年信托业年会上,银监会主席助理曾较系统地阐述了其信托业监管的施政纲领,包括治理机制、产品登记机制、分类经营机制、资本约束机制、恢复与处置机制、行业稳定机制和监管评价机制八个方面,被业界称为“杨八条”。99号文正是将“杨八条”的部分内容法规化。

而这次的99号文中,最受市场关注的莫过于关于刚性兑付的监管态度。99号文中,对信托公司转型发展的目标定位为“明确信托公司"受人之托、代人理财"的功能定位,培育"卖者尽责、买者自负"的信托文化,推动信托公司业务转型发展,回归本业,将信托公司打造成服务投资者、服务实体经济、服务民生的专业资产管理机构”。

“监管当局认定业务转型就是要回归信托本业,就是明确信托定位、弘扬信托文化。99号文规定"卖者尽责"的地方很少,而信托文化中的“买者自负”却是以“卖者尽责”为前提,在信托责任没有严格明确的情况下,让投资者完全承担投资风险,存在很大的难度。”普益财富研究员范杰分析认为。

范杰表示,99号文中所提及的要求信托公司股东提供流动性支持会加大信托公司承担投资损失,甚至变相承诺信托受益的动机。各信托公司都会千方百计掩盖自己的问题信托项目,明确股东提供流动性支持,实际上让信托公司及其股东掩盖问题项目有了合法途经。此外,99号文提出建立恢复与处置机制,包括激励性薪酬延付制度、限制分红或红利回拨制度、业务分割与恢复机制等。实际上是“刚性兑付”思路的进一步延伸—为“刚性兑付”准备的资产突破了信托公司资产的范围,扩大到股东已分配的利润。

普益财富分析认为,目前,风险暴露增多引致监管层“维稳”考虑。“近年来信托产品不能按照事先预计实现信托目的的可能性在增大,问题产品的数量在增多。不少机构都对信托会不会发生区域性风险,甚至系统性风险产生了疑虑,这会进一步使市场失去信心,机构的路越走越窄。加强资本监管、定立"生前遗嘱",实际上是为了增强市场信心,维护行业信誉,避免近十年树立的行业形象受到影响。”范杰分析指出。

不过,99号文事实上并非意在强化信托公司的“刚性兑付”,文中专门提出推进风险处置市场化,按照“一项目一对策”和市场化处置原则,探索抵押物处置、债务重组、外部接盘等市场化处置风险,并充分运用向担保人追偿、需求司法解决等手段保护投资者合法权益。

信托资金池将受影响

此外,99号文还对信托公司的通道业务进行了说明,要求金融机构之间的交叉产品和合作业务,必须以合同形式明确项目的风险责任承担主体,提供通道的一方为项目事务风险的管理主体,厘清权利义务。某证券公司银行业研究员向媒体表示,银信合作的通道业务之前基本上明确通过抽屉协议来做,99号文将其摆到台面上,直接将隐性担保变为显性担保。

此外,文中规定“信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务”。同时要求对于已经开展的非标准化理财资金池业务,需提供具体情况和说明,并提出整改方案,于2014年6月30日前报送监管机构。

据统计,目前信托公司的资金池总的规模约在3000亿左右,但占比大的主要集中在几家信托公司,其余的信托公司资金池规模也就几十亿。“相信监管机构此举表明已经发现信托公司的资金池业务存在潜在的风险,同时底层大部分的投资标的都是期限错配、金额错配的融资类项目。这次监管层要求理清资金池,目的也是让每家信托公司结合自身的实际情况,循序渐进、稳妥地推进资金”。好买基金研究分析表示。

范杰分析认为,对于资金池业务的清理,99号文政策弹性较大。在控制增量的基础上,只是要求有存量的信托公司在2014年6月30日前报送整改方案给监管机构。99号文明确指出了原因“避免因"一刀切"引发流动性风险”。政策柔性,给出的空间较大,在实际执行的过程中效果可能反而较好。

值得注意的是,年初被疯传的“银监会将叫停信托公司通过第三方理财销售信托产品,违规的信托公司将受到处罚”在99号文中没有提到,甚至没有“禁止非金融机构推介”一类的说法。

此外,99号文的部分新提法可能对市场产生较好的长期影响,这些措施包括印发规范信托公司从业人员管理办法、建立从业人员诚信履职评价机制、建立信托产品登记机制、建立分类经营机制等。但这些机制的落实需要进一步出台法规明确。

业内人士分析认为,基金资管使得信托产品的优势不再那么突出,入场时间虽短却较为激进的资管和基金子公司或将接棒该类资金池子业务。

据了解,目前各家信托公司都在探索新的业务类别。银监在99号文中也鼓励信托公司的差异化发展,提出要开展真正的股权投资业务、并购业务、收费类业务、信贷资产证券化业务、家族财富管理、公益信托等。

南方日报记者 黄倩蔚

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